產(chǎn)量將繼續(xù)被壓制
　　目前，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能是充裕的，而且新增產(chǎn)能還在陸續(xù)增加，如果需求增加，煤炭產(chǎn)量增長是有基礎(chǔ)的。但是，考慮到煤炭需求難改疲軟態(tài)勢，下半年煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)被壓制，全年全國原煤產(chǎn)量同比將基本持平。
　　分區(qū)域看，不同區(qū)域煤炭產(chǎn)能釋放程度會存在較大差別。對于中東部多數(shù)煤炭調(diào)入?yún)^(qū)而言，由于區(qū)域內(nèi)煤炭供應(yīng)不能實現(xiàn)自我滿足，且自產(chǎn)煤炭物流成本相對較低，與區(qū)域外調(diào)入煤炭相比，具有相對競爭優(yōu)勢，煤炭產(chǎn)能應(yīng)該能夠較充分釋放。對于煤炭主產(chǎn)區(qū)來說，特別是山西、內(nèi)蒙古和陜西三省區(qū)來說，其煤炭產(chǎn)能釋放將受到明顯制約。
　　近年來，煤炭行業(yè)投資熱情高漲，新增產(chǎn)能主要集中在以上地區(qū)，且目前仍然不斷有新增產(chǎn)能釋放，可以說目前國內(nèi)過剩的煤炭產(chǎn)能也主要集中在這些地區(qū)。在煤炭需求整體疲軟、外運需求增長乏力的情況下，這些地區(qū)煤炭產(chǎn)量必然會遭到壓制，煤炭產(chǎn)能釋放受限。值得注意的是，在煤炭產(chǎn)能釋放整體受限的情況下，山西、內(nèi)蒙古、陜西三省區(qū)之間以及區(qū)域內(nèi)各大企業(yè)之間的競爭也將更加激烈。 
　　進(jìn)口總體趨于平穩(wěn)
　　在煤炭需求疲軟，產(chǎn)量遭到抑制的情況下，能夠讓國內(nèi)煤炭企業(yè)略感欣慰的是，下半年煤炭進(jìn)口總量將趨于平穩(wěn)，不會再度出現(xiàn)大幅增長，全年煤炭進(jìn)口總量同比或?qū)⒒�本持平。預(yù)計下半年月煤炭進(jìn)口量仍將保持在2600萬~2800萬噸，全年煤炭進(jìn)口量仍將在3.2億噸左右，同比基本持平。因為煤炭進(jìn)口相對趨于平穩(wěn)，所以，與前幾年相比，未來進(jìn)口煤對國內(nèi)煤市的沖擊將相對減弱。
　　有消息稱，相關(guān)部門正在制定商品煤質(zhì)量管理辦法，并很可能在年內(nèi)推出。依據(jù)管理辦法，將對進(jìn)口煤進(jìn)行更加嚴(yán)格的檢驗檢測。但是，有觀點認(rèn)為，相關(guān)辦法對煤炭進(jìn)口的影響可能并沒有想象的大。
　　之所以說未來煤炭進(jìn)口不再快速增長，進(jìn)口煤對國內(nèi)煤市的沖擊相對減弱，并不是因為國內(nèi)煤企限制煤炭進(jìn)口的呼吁發(fā)揮了作用，而正是前幾年煤炭進(jìn)口快速增長之后的必然結(jié)果。因為前幾年煤炭進(jìn)口持續(xù)快速增加，給國內(nèi)煤市造成了較大沖擊，國內(nèi)煤價被迫實現(xiàn)了正常回歸，國內(nèi)外煤炭市場逐步趨于均衡。未來煤炭進(jìn)口既難以再現(xiàn)快速增長，也不大可能出現(xiàn)顯著下降，而是有望總體趨于平穩(wěn)。
　　價格繼續(xù)保持弱勢
　　在煤炭需求疲軟的情況下，預(yù)計下半年煤炭價格整體仍將保持弱勢，但是，也不排除部分時段因為需求階段性增加，部分煤種價格出現(xiàn)短暫企穩(wěn)回升。
　　之所以預(yù)計下半年煤價整體將繼續(xù)保持弱勢，原因主要有兩方面，一是煤炭產(chǎn)能過剩明顯，而且還在不斷增加，過剩壓力不斷加大。據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)在產(chǎn)和實質(zhì)性在建的煤炭總產(chǎn)能接近60億噸。二是目前絕大多數(shù)企業(yè)仍然有利潤。很多人說，目前煤價已經(jīng)逼近企業(yè)成本了，成本對煤價的支撐在逐漸增強。這種說法有一定道理，因為虧損的企業(yè)數(shù)在逐步增加。
　　但值得注意的是，當(dāng)前煤價下，絕大多數(shù)企業(yè)仍然是盈利的。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)也顯示了這一點。1~4月煤炭行業(yè)利潤總額為411.7億元，同比下降42%；2004家虧損企業(yè)虧損額累計達(dá)到247.4億元，同比增長43.5%；據(jù)前面兩項測算，1~4月煤炭行業(yè)4990家盈利企業(yè)的利潤總額仍然高達(dá)659.1億元，這幾乎相當(dāng)于2006年全年煤炭行業(yè)的利潤總額。在有利潤的情況下，相信沒有一家企業(yè)愿意輕易停產(chǎn)。
　　總而言之，在煤炭需求疲軟的大背景下，產(chǎn)能過剩，加上有利可圖，你不生產(chǎn)，別的企業(yè)會生產(chǎn)，你不降價，別的企業(yè)會主動降價以增加銷量，直到煤價跌到真正的均衡點。 
　　7月22日秦皇島5500大卡動力煤價格下跌5~490元，連續(xù)7周下跌，再創(chuàng)新低。庫存上漲2%至750萬噸，穩(wěn)中有升。六大電廠庫存下降0.5%，庫存天數(shù)下降1~21天，日耗量增長2.8%至66萬噸，但是7月的日耗量比去年同期低17%，是今年月度同比降幅最大的，日耗量明顯偏低。盡管進(jìn)入到一年最熱的天氣，盡管煤炭價格連續(xù)下降，但日耗量的明顯偏低、沿海貨運指數(shù)反彈無力、拉煤積極性的低迷、遲遲不去的港口和電廠庫存，以及不斷下降的國際煤價，都給未來動力煤價格施加了層層壓力，下跌趨勢仍未停止。由于近期基本面表現(xiàn)較差，各煤種仍未止跌，甚至跌幅擴大，后續(xù)仍有下跌空間，煤價易跌難漲的趨勢明顯。
　　受經(jīng)濟增長放緩、煤炭產(chǎn)能過剩等多種因素影響，下半年煤炭行業(yè)發(fā)展形勢難言樂觀。煤炭需求疲軟態(tài)勢短期內(nèi)難以改變，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)被壓制，煤炭進(jìn)口量將總體趨于平穩(wěn)，煤炭價格將繼續(xù)保持弱勢，行業(yè)盈利能力面臨進(jìn)一步下降，行業(yè)固定資產(chǎn)投資降幅或?qū)⑦M(jìn)一步擴大。
　　需求難改疲軟態(tài)勢
　　下半年經(jīng)濟增長將繼續(xù)面臨下行壓力。一方面，固定資產(chǎn)投資增長或?qū)⑦M(jìn)一步放緩，特別是由于房地產(chǎn)市場不確定性增大，房地產(chǎn)開發(fā)投資可能會受到較大制約；另一方面，受國內(nèi)勞動力成本提高，世界經(jīng)濟形勢日趨復(fù)雜等因素影響，進(jìn)出口增長仍將面臨不小壓力。經(jīng)濟下行無疑將使能源、原材料需求繼續(xù)承壓。另外，出于環(huán)保考慮，各地已經(jīng)、正在或即將出臺各種各樣的限煤措施，煤炭需求也將因此受到不同程度的影響。
　　分行業(yè)看，預(yù)計發(fā)電和取暖用煤需求增長乏力。經(jīng)濟增長放緩導(dǎo)致全社會特別是工業(yè)用電需求增長放緩，是發(fā)電用煤增長乏力的主要原因。除此之外，水電出力增長較快，落后產(chǎn)能淘汰力度的不斷加大，以及單位能耗下降也會制約發(fā)電用煤需求增長。而在冬季取暖季，各大城市加氣代煤力度則會抑制取暖用煤總量增長。
　　鋼鐵行業(yè)用煤需求難改疲軟態(tài)勢。受固定資產(chǎn)投資增長放緩，特別是房地產(chǎn)市場不確定性加大等因素影響，預(yù)計下半年鋼材需求形勢難以出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)，生鐵、焦炭產(chǎn)量也難以出現(xiàn)明顯增長，鋼鐵行業(yè)用煤需求難改疲軟態(tài)勢。
　　水泥行業(yè)用煤需求增長也將有所放緩。一方面，水泥是重要的建材產(chǎn)品，如果房地產(chǎn)投資增長大幅回落，水泥產(chǎn)銷量以及水泥行業(yè)用煤需求難免進(jìn)一步受到影響。另一方面，隨著節(jié)能減排和落后產(chǎn)能淘汰力度的加大，水泥產(chǎn)品單位能耗也將繼續(xù)回落，用煤需求也會受到一定影響。
　　化肥行業(yè)用煤需求繼續(xù)疲軟，化工用煤保持增長勢頭。氮肥產(chǎn)量難以大幅增長決定了化肥用煤需求將繼續(xù)疲軟。由于多個以褐煤和煙煤為原料的新建大型合成氨-尿素裝置陸續(xù)投產(chǎn)，以無煙塊煤為原料又缺乏原料優(yōu)勢的獨立、中小氮肥企業(yè)將遭遇生存危機，無煙塊煤需求可能會相對減少�；�肥用煙煤和褐煤需求將有所增加，但化肥用煤總量難以出現(xiàn)明顯增長。另外，隨著煤制甲醇、煤制烯烴、煤制天然氣裝置的不斷投產(chǎn)，新型煤化工用煤需求將繼續(xù)保持適當(dāng)增長。