盡管各大公司目前尚未披露上半年業(yè)績，筆者通過梳理上半年行業(yè)運行數(shù)據以及主要公司業(yè)績預告情況后發(fā)現(xiàn)，當前風電行業(yè)延續(xù)整體回暖形勢，上游設備制造商訂單量繼續(xù)攀升，但下游風電場運營商則遭遇風電利用小時數(shù)減少而帶來的發(fā)電量下滑，業(yè)績提升乏力。
　　市場分析人士指出，此輪風電行業(yè)回暖首要體現(xiàn)在各地風電項目招標放量啟動，首先利于上游制造商獲取設備訂單。而利用小時數(shù)由于存在季節(jié)性因素，導致風電場發(fā)電量波動，進而影響下游運營商的業(yè)績。預計下半年隨著風電場建設進度加快，制造商業(yè)績將加速兌現(xiàn)；下游運營商也將由于風電利用小時數(shù)增加而利好全年業(yè)績。
　　上游制造商維持高增長
　　根據A股風電設備制造板塊主要公司披露的業(yè)績預告情況，今年前六個月，國內主要風電制造商業(yè)績繼續(xù)去年三季度以來的向好態(tài)勢，部分龍頭公司業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，這表明風電制造業(yè)自去年下半年以來的筑底回暖趨勢繼續(xù)深化。
　　其中，業(yè)績表現(xiàn)最好的當屬風電整機制造商華儀電氣。公司一季度實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤同比大幅增長逾10倍，預計上半年凈利潤同比猛增15%倍以上。金風科技預告今年前六個月凈利潤同比增幅有望達250%到300%。另外，今年以來二級市場表現(xiàn)優(yōu)異的風電零部件制造商泰勝風能和天順風能均稱上半年業(yè)績繼續(xù)向好，凈利潤預計分別同比增長40%和10%。
　　各家公司將上半年業(yè)績預計增長的原因均歸結為主營業(yè)務收入增長以及營業(yè)成本降低。市場分析人士認為，主要決定因素還是設備制造商去年下半年以來獲取訂單放量增長。
　　根據權威市場統(tǒng)計數(shù)據，2013年新增風電招標超過了15.5GW，其中前三季度新增風電項目招標約為11GW，第四季度新增風電項目招標的4.5GW。2013年新增風電招標量與2012年8.3GW相比，出現(xiàn)了近乎成倍的增長。
　　有資深券商研究員分析，隨著去年招標工作的完成，設備商所中標的訂單將陸續(xù)進入出貨期，進而滾動轉為公司的業(yè)績收入。金風科技在今年一季報中披露，截至一季度，公司中標但未簽供貨協(xié)議的訂單量為3834兆瓦，而在手訂單量則達8125.25兆瓦。
　　此外，制造業(yè)的“健康度”不斷好轉。據wind數(shù)據統(tǒng)計，2013年行業(yè)整體存貨周轉天數(shù)為201.62天，較2012年縮短逾30天。而在銷售毛利率這一反映企業(yè)盈利能力的關鍵指標方面，去年行業(yè)整體毛利率為21.25%。這與前兩年行業(yè)低潮期平均不足10%的毛利率水平相比有大幅提升。上述研究員表示，今年上半年風電制造業(yè)形勢好于去年，毛利率水平只會提升而不會下滑。
　　下游運營商仍顯頹勢
　　與設備制造業(yè)的欣欣向榮相比，下游風電場運營環(huán)節(jié)則略顯頹勢。
　　根據國家能源局最新發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據，上半年，全國風電新增并網容量632萬千瓦，同比增長23%；全國風電棄風電量72億千瓦時，同比下降35.8億千瓦時，全國平均棄風率8.5%，同比下降5.14個百分點。這些數(shù)據表明國內已建成風電項目的并網情況相比以往持續(xù)改善，由于并網問題導致的運營商經營損失不斷減少。
　　但是，值得注意的是，在影響風電運營商業(yè)績表現(xiàn)的關鍵性行業(yè)指標，風電可利用小時數(shù)上卻不容樂觀。上述統(tǒng)計數(shù)據指出，上半年，國內風電平均利用小時數(shù)979小時，同比下降113小時。
　　這一數(shù)據直接反映到了各主要風電運營商的經營情況和業(yè)績表現(xiàn)上。風電運營商龍頭企業(yè)龍源電力披露，公司今年6月份風電發(fā)電量為139萬兆瓦時，同比下降12.25%，這導致其上半年風電累計發(fā)電量同比增幅僅為4.86%，和去年上半年增幅31.44%相比，出現(xiàn)了大幅下降。而華能新能源上半年風電發(fā)電量為583.34萬兆瓦時，在裝機量同比增加的情況下，發(fā)電量下降2%。大唐新能源上半年風電發(fā)電量為505.21萬兆瓦時，同比下降高達9.07%。
　　據瑞銀證券研報預計，今年上半年國內風電場運營行業(yè)的整體利潤總額跌幅可能平均將達6%，主要運營商如龍源電力、華能新能源等今年前6個月的盈利增長同比預計將基本持平或輕微下降，成本控制力較強的企業(yè)表現(xiàn)要優(yōu)于同行。
　　行業(yè)有望共享“暖風”
　　上下游冷暖不一，但風電行業(yè)整體投資形式表現(xiàn)良好。據中電聯(lián)近期發(fā)布的數(shù)據，上半年，全國風電行業(yè)完成投資同比增長48.3%，而同期整個電力行業(yè)投資額卻較去年有所下降。
　　上述資深券商研究員表示，投資熱火朝天的一個直接作用便是拉動各地招標量的繼續(xù)攀升。繼2013年國內風電招標量同比翻倍之后，進入2014年，風電場項目招標進程呈加速趨勢，招標規(guī)�；瘑�動將帶動上游制造業(yè)企業(yè)訂單攀升。據不完全統(tǒng)計，在中國采購與招標網上5月份第一周發(fā)布的涉及風電場項目招標公告達64個，較2011年和2012年同期翻倍增長。
　　該研究員表示，特別是去年三季度以后的中標訂單，將在今年進入集中供貨期，這也是主要設備供應商業(yè)績持續(xù)向好的關鍵保障，也將助推這些公司今年全年業(yè)績高增長。
　　東方電氣一季度凈利潤同比仍在降低，不過公司表示，一季度新增訂單規(guī)模為129億元，其中新能源(以風電為主)占22%，即28.38億元，這些訂單將在今年轉化為公司業(yè)績。
　　對于下游風電運營商，上述研究員表示，當前風電利用小時數(shù)降低的主要原因除一些地區(qū)上半年風力欠佳的季節(jié)性因素外，比較突出的成因在于風電外送通道日漸供不應求，行業(yè)過去兩年“車多路少”的弊端有所抬頭，但這種情況今年年底前有望改善。國家前不久核準了多條特高壓輸電線路的“路條”，其中大部分位于風電場比較集中的西北區(qū)域。隨著這些輸電通道的加速建成，風電利用小時數(shù)有望恢復性增長�！皣�家今年以來非常重視清潔能源發(fā)展，并將啟動一批風電、水電和沿海核電等重大項目作為經濟穩(wěn)增長的助推劑。這將是以風電為代表的清潔能源行業(yè)提速發(fā)展的長期動力。”